由 jpichiban Thu, 10 Apr 2025 14:35:13 GMT
2025年4月8日，德克萨斯州诺兰县油田中的抽油机。布兰登·贝尔 | 盖蒂图片社
唐纳德·特朗普总统发起的贸易战使石油市场陷入深度不确定性，引发原油价格剧烈震荡，削弱投资者信心，并危及国内石油生产。美国原油价格周三跌至55.12美元低点，较4月2日特朗普宣布对180多个国家加征全面关税时的收盘价下跌23%。价格快速回撤威胁着总统”钻探吧，宝贝，钻探”的能源议程——企业将难以维持盈利性增产。
但在特朗普周三突然转变立场，宣布对除中国外多数贸易伙伴实施90天关税暂缓后，西德克萨斯中质原油上演反弹行情。这一美国基准油价从日内低点飙升13%，最终收于62.35美元。
特朗普将多数国家关税降至10%的决定，暂时缓解了市场对贸易战升级的恐慌。但标普全球大宗商品洞察石油市场研究主管吉姆·伯克哈德指出，美国石油生产商正面临”极端不确定性”环境，这将使他们对投资决策持观望态度。
随着交易员聚焦特朗普将对华关税提高至惊人125%的决定，美国原油周四续跌逾4%至每桶60美元下方。而获得关税缓征的数十个国家后续谈判前景仍不明朗。
“这只是按下暂停键——不确定性并未消除，”伯克哈德评价特朗普政策反复时表示，”当前市场对未来信心较一个月前更为脆弱，油价也更低。”他质疑道：”美国能同时与70个国家谈判吗？我认为混乱远未结束。”
睿咨得能源大宗商品市场高级副总裁苏珊·贝尔指出，特朗普在关税问题上反复无常的做法正在造成实质性损害。她表示，对于石油公司这类资产密集型企业在不确定性时期，最稳妥选择就是削减资本支出。”这不仅打击了页岩产业投资信心，实质上动摇了整个美国的投资环境。”
页岩油企业推动美国快速成长为全球最大原油生产国。达拉斯联储调查显示，81家企业高管普遍认为当前需要油价维持在65美元以上才能实现新井盈利。伯克哈德称，60美元出头的油价水平可能在未来六个月导致钻井活动收缩，生产商将被迫在削减股东分红与减少油田作业间艰难抉择。
贝尔预计若油价维持当前水平，约50座钻井平台可能立即停运，更多设备面临闲置风险。高盛已将2025年底西德克萨斯中质原油价格预期下调至58美元，明年末进一步看低至51美元。麦格理集团能源策略师沃尔特·钱塞勒指出，若油价持续处于50-55美元区间，美国陆上石油增长将陷入停滞。
贝尔补充道，特朗普钢铁关税可能使新井成本增加10%，这意味着页岩企业需要更高油价才能维持新井钻探盈利。”在油价下跌时增加成本——这无异于雪上加霜，”伯克哈德如此评价钢铁关税的影响。
今年三月达拉斯联储能源调查的匿名回复中，美国页岩生产商对特朗普关税政策提出尖锐批评。有高管直言”政府的混乱政策是大宗商品市场的灾难”，更有评论讽刺特朗普”钻探吧，宝贝，钻探”的口号在关税大棒下已沦为”钻探个鬼”。 一位高管直言，”钻探热潮”只是”神话和民粹主义的口号”。该人士表示，总统的”关税政策令人难以预测且目标模糊”，呼吁”政策稳定性”。另一位高管向达拉斯联储坦言：”我从业四十余年来，从未对行业前景感到如此不确定。”
美国能源部长克里斯·赖特周二承认油价暴跌将引发产油商忧虑。这位天然气压裂公司Liberty Energy创始人兼前CEO认为，特朗普将通过简化审批流程、加速管道及出口终端建设来降低生产商成本，使其在低价环境下仍具竞争力。”低价利好消费者，随着生产商成本结构持续优化，他们也能在低价中盈利，”赖特在CNBC《资金动向》节目中表示。谈及特朗普关税政策时，他称：”当前市场正经历政策制定过程中的恐慌与不确定性。”
特朗普关税引发的不可预测性已波及赖特创办的企业。自4月2日起，Liberty股价累计下跌32%。
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原文链接：https://www.cnbc.com/2025/04/10/trump-trade-war-uncertainty-threatens-us-oil-production.html