由 jpichiban Tue, 15 Apr 2025 09:19:18 GMT
2025年4月4日星期五，日本东京三越百货路易威登门店橱窗展示。（彭博社 | CNBC报道）周二早盘，LVMH集团股价暴跌8%，因一季度销售额意外下滑，这家全球最大奢侈品公司市值一度被竞争对手爱马仕反超。周一收盘后公布的交易快报显示，LVMH一季度销售额同比下降3%，低于分析师预期的小幅增长。
在整体市场上涨背景下，该业绩拖累奢侈品板块早盘普跌。开云集团股价下跌2.5%，博柏利下挫4.4%，历峰集团跌幅达1.6%。据路透社报道，爱马仕股价仅微跌0.7%，令这家以铂金包闻名的公司市值在早盘交易中一度超越LVMH。根据CNBC对伦敦证券交易所数据的测算，伦敦时间上午9:30左右，LVMH市值为2471亿欧元（2806亿美元），略高于爱马仕的2445.3亿欧元。
LVMH旗下酒类业务一季度收入骤降9%，跌幅居各业务之首。该公司指出，受地缘政治紧张局势影响，其干邑产品在美国和中国市场需求疲软。作为集团核心利润来源（占2024年利润78%）的时装与皮具部门收入下滑5%，钟表销售额则与去年同期持平。
从区域看，欧洲成为唯一实现有机增长（2%）的市场。日本以外的亚洲市场暴跌11%，美国销售额下降3%，日本市场微降1%。花旗分析师托马斯·肖维和马赫什·莫汉库马尔在周一晚间报告中指出：”这家奢侈品风向标企业几乎无亮点可言”，整体销售额”低于买方最保守预期”。他们补充称，在美中及全球经济不确定性高企的背景下，很难预见LVMH乃至整个奢侈品行业二三季度会出现环比改善。与此同时，杰富瑞分析师将该股目标价从670欧元下调至510欧元（578.62美元）。
依赖全球供应链和美国消费者需求的奢侈品行业，正面临美国前总统特朗普反复无常的贸易政策带来的多重逆风。
关税影响
拥有路易威登、酩悦香槟和轩尼诗等品牌的LVMH，是特朗普宣布（后又推迟）对全球贸易伙伴加征报复性关税后，首家公布一季度业绩的欧洲奢侈品巨头。因此，投资者迫切希望从公司前瞻指引中获取关税对成本与需求潜在影响的信号。
LVMH首席财务官塞西尔·卡巴尼斯在周一电话会议上向分析师表示，一季度未出现”重大趋势变化”，过去六个月仍保持稳健增长。根据FactSet会议记录，她指出：”经济周期波动和不确定性确实更易影响新晋消费群体，最近几周可能对酒类、美妆等品类产生一定冲击。”卡巴尼斯虽未具体透露二季度定价策略，但表示会考虑通过商品调价适度抵消通胀或汇率波动影响。
相较于普通零售商，奢侈品牌通常更能将增加的成本转嫁给富裕消费者，因而被认为受关税直接影响较小。但分析师警告称，关税可能引发的经济衰退恐严重抑制需求——尤其是在美中两大关键市场——进一步延缓行业从长期疲软中复苏的进程。
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/04/15/lvmh-sales-miss-as-tariff-uncertainty-threatens-to-hit-wealthy-shoppers.html