由 jpichiban Wed, 16 Apr 2025 19:46:35 GMT
在市场动荡之际，我们对四月的月度会议进行了调整，吉姆·克莱默和投资组合分析总监比往常回答了更多会员提问。根据他们的回应，我们迅速更新了投资组合中多数个股的评估——虽然会议期间未涵盖部分标的，我们在会后也及时补充了最新观点。这些股票包括：博通、贝莱德、迪士尼和家得宝。
苹果：这只股票的防御价值正持续弱化。特朗普政府对华关税仍是苹果硬件销售的生存威胁。虽然白宫宣布了对包括iPhone在内的中国电子产品豁免关税，但这种缓刑难以持久。这正是我们不再坚持”长期持有，不做波段”立场的原因。
雅培实验室：周三早间公布的季报显示，该公司业务在高关税环境下仍具韧性。维持盈利指引不变的决策，充分彰显了管理层对核心增长动力的信心。
亚马逊：周二我们再度加仓这只从年内高点回落约25%的股票。对如此卓越的企业而言，当前价位堪称不容错过的良机。
博通：宣布百亿美元股票回购计划，明确传递出管理层认为股价被严重低估的信号。我们认同这一判断，但仍在观望其对华出口会否面临限制。
贝莱德：今年疲弱的股市令这家资管巨头自身股价承压。当管理资产缩水时，其费用收入必然受损。因此市场尚未充分认可其发力私募领域的战略。
百时美施贵宝：我们仍对药品潜在关税风险保持警惕。但宏观来看，新型精神分裂症药物Cobenfy仍具惊人潜力，短期而言其股息派发也提供了一定保护。
第一资本：与发现金融的惊天并购案将成为关键催化剂，此举有助于其与维萨、万事达等支付巨头抗衡。即便因监管问题交易流产，该公司积累的过剩资本也提供了安全垫。
好市多：这家零售商是我们组合中最不受关税乱局影响的标的之一。历史证明其能在任何环境中游刃有余，当通胀忧虑升温时更是其高光时刻。
赛富时：虽然这家企业软件巨头近期表现滞后，但我们对其生成式人工智能项目”Agentforce”保持乐观。投资者需保持耐心，AI产品的财务贡献需要时间兑现。此外管理层在成本控制方面成效显著。
科沃：若这支网络安全股触及400美元关口（较周二收盘价高约2%），我们将考虑部分获利了结。这纯粹是基于大涨后的纪律性操作，而非投资逻辑变化——网络安全需求永不消退。
克特拉能源：我们继续保留这家油气生产商。虽然商品价格显著影响其短期波动，但我们欣赏其能根据价格信号灵活调整产出的能力。其股息回报也相当稳健。
杜邦：中国政府因贸易战发起的调查构成利空。但吉姆表示不愿质疑董事长爱德华·布林分拆电子业务的决策，毕竟这位掌舵人有着辉煌的价值创造履历。
丹纳赫：该股处境艰难。由于业务未见起色，股价持续承压。 在生物技术领域，我们预期的复苏尚未显现，而其对中国的业务敞口正形成重大拖累。迪士尼：该公司在成本削减方面表现优异，我们欣喜地看到其直接面向消费者的业务单元终于实现盈利。但其主题乐园业务依赖强劲的消费力，若关税政策导致失业率上升将构成风险。多佛集团：虽然该股无法规避经济衰退担忧加剧或特朗普关税行动的影响，我们目前仍保持持仓。该公司正在重组业务组合以聚焦更具吸引力的领域，并储备充足资金准备进一步行动。
伊顿公司：当前整个数据中心行业处境艰难，不过摩根大通资深工业分析师近期报告指出，他看好该公司的订单储备，但需要更多关于关税影响的信息。提价或是抵消冲击的可行方案。高盛集团：在市场动荡中我们坚持持有银行股。即便经济衰退可能损害高盛业务并限制其股票回购能力，吉姆仍期待更宽松的交易环境将重现，这对投行业务极为有利。
家得宝：即便在高房贷利率环境下，该公司仍出色掌控着可控因素。若房贷利率跌破6.5%，该股将如压紧的弹簧般反弹。霍尼韦尔：在激进投资者Elliott施压后，这家工业集团分拆三家上市实体的举措令人乐观。吉姆希望分拆完成后能扭转其连续数季乏力的内生收入增长，但当前宏观环境确实增加了复杂性。
林德集团：这家工业气体巨头理论上属于周期性企业，但对经济周期敏感度较低。吉姆认为这可能是全球运营最出色的周期型企业，今年股价防御性表现突出。礼来公司：管理层预计最终将有数千万美国人使用GLP-1减肥药物，我们不愿看衰这一前景，尤其口服剂型可能不久后上市。相关数据或随下份财报一同披露。
Meta平台：若股价进一步回调我们会考虑增持。这是”七巨头”持仓中估值最低的标的，这家社交媒体巨头在广告业务中成功实现了AI变现。微软：我们可能再次增持。该公司持续削减对ChatGPT创建者OpenAI的投入，这反而有利于其自身财务状况，但云业务Azure增速放缓是主要风险。
英伟达：与苹果类似，吉姆动摇了长期”持有不交易”的立场。尽管周一宣布在美巨额投资，该公司仍难摆脱华盛顿的监管压力。在与白宫建立沟通后，因新许可协议限制H20 AI芯片销售，英伟达计提55亿美元库存减值。Palo Alto网络公司：关税对其直接影响甚微。经济衰退中企业或缩减IT支出，但网络安全投入更具韧性。
星巴克：我们对新任CEO布莱恩·尼科尔（曾成功运营Chipotle）引领的转型保持乐观，但财务改善需要时间。中国业务也构成逆风因素。TJX公司：没有比TJX更能从关税乱局中获益的企业了。其他零售商的过剩库存对TJX是重大利好，可以更优惠价格收购。鉴于近期股价表现强劲，我们保持关注。 我们在周二确实实现了账面盈利。德州公路酒吧：该股近期未能抵御市场下行趋势，部分投资者可能担忧其上调食品价格会削弱对价格敏感顾客的吸引力。但我们对此并不忧虑，愿意对该股保持耐心。富国银行：这是吉姆当前投资组合中最看好的标的之一。该行100%营收来自美国本土，避开了关税直接冲击，不过经济衰退风险对银行业确实构成挑战。值得关注的是，首席执行官查理·沙夫近期向我们确认贷款增长依然稳健。（吉姆·克莱默慈善信托基金持仓股票完整列表详见此处。）
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纽约证券交易所交易大厅忙碌场景（Getty Images供图）
在市场剧烈波动时期，我们对四月月度会议进行了调整——吉姆·克莱默与投资组合分析总监回应了较往常更多的会员提问。基于这些互动，我们快速更新了组合中多数个股动态。少数未在会议中讨论的个股（包括博通、贝莱德、迪士尼和家得宝），我们也在会后补充了最新观点。
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/04/16/heres-a-rapid-fire-update-on-all-29-portfolio-stocks-including-potential-buys-on-weakness.html