由 jpichiban Thu, 17 Apr 2025 14:34:59 GMT
联合健康集团(UnitedHealth Group)股价周四暴跌20%，此前该公司下调了全年利润预期，理由是私营医保计划(Medicare Advantage)的医疗成本高于预期。一些华尔街分析师认为，这家被视为保险行业风向标的医疗巨头的黯淡业绩，可能对其他拥有所谓”联邦医保优势计划”(Medicare Advantage)的公司构成警示信号。2024年对医疗保险公司来说是动荡的一年，政府支付额度降低、医疗成本飙升以及联合健康旗下UnitedHealthcare首席执行官布莱恩·汤普森(Brian Thompson)遇害引发的舆论风波都令行业承压。
作为联合健康集团的保险业务分支，UnitedHealthcare是全美最大的联邦医保优势计划供应商。竞争对手Humana股价下跌5%，Elevance Health跌幅超1%，CVS下挫2%。信诺(Cigna)因未涉足该业务，股价逆势上涨近1%。
TD Cowen分析师瑞安·兰斯顿(Ryan Langston)在周四报告中指出，联合健康一季度业绩暴露出联邦医保优势业务医疗成本加速攀升的”不祥之兆”。他补充说，该公司在2023年已”准确预见到”医疗成本上升趋势，因此周四的表态将引发市场对所有保险公司全年前景的质疑。过去一年，随着更多老年人重返医院接受疫情期间推迟的关节置换等手术，高企的医疗成本困扰着整个保险行业，但这一问题此前在UnitedHealthcare并不显著。
巴克莱分析师安德鲁·莫克(Andrew Mok)在周四报告中表示，对于Humana和CVS等已”大幅退出”部分联邦医保优势市场的公司，联合健康面临的问题可能影响较小。去年因医疗成本上升和政府报销率降低，多家险企退出了亏损的联邦医保优势市场。莫克认为，这对Elevance Health和Alignment Health等在该领域扩大市场份额的企业可能冲击更大。
联合健康集团首席执行官安德鲁·威蒂(Andrew Witty)在财报电话会上表示，其联邦医保优势业务的实际医疗使用率远超全年预期——公司原本预计增幅将与2024年水平相当，但一季度末显现的趋势表明实际增速”达到预期两倍”。他特别指出，无需住院的门诊服务量激增尤为明显。”这非常、非常反常，”伯恩斯坦高级股票分析师兰斯·威尔克斯(Lance Wilkes)向CNBC表示，在行业去年已处于高医疗使用率背景下，这种增长”实在令人意外”。
威尔克斯分析称，联合健康及整个行业可能正在”缩减控费措施的力度”，这引发了患者不满。例如部分保险公司要求预先授权，即医疗服务提供者实施特定治疗前需获得保险公司批准。”我认为这很可能是联合健康因政策阻力和监管审查而采取的收缩策略，”威尔克斯说，”布莱恩·汤普森的悲剧事件确实是一个影响因素，同时也反映了司法部过去两年对联合健康的持续调查。”
据报道，联合健康正面临政府对其医保账单操作方式的调查。该公司周四还提到，参保人群结构变化导致的风险调整收入低于预期，以及联邦医保优势计划新规带来的季度性影响也是业绩波动因素。 联合健康集团旗下Optum医疗部门接诊的患者数量超出预期。该业务板块包含其药房福利管理机构，该机构代表保险公司与制药商协商药品回扣并管理处方集等事务。但首席执行官安德鲁·威蒂表示公司正采取改进措施，并认为Optum业务和医疗成本上升问题”在2026年前完全可解决”。至少保险商明年将迎来政策利好：特朗普政府四月宣布将大幅提高联邦医疗保险优势计划（Medicare Advantage）的报销费率，这一增幅超过了拜登政府先前提出的方案。
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/04/17/unitedhealths-guidance-cut-may-mean-trouble-for-more-insurers.html