由 jpichiban Thu, 17 Apr 2025 15:29:35 GMT
礼来公司正进一步巩固其在利润丰厚的减肥药市场的主导地位，其研发的新型口服减肥药即将进入更便捷的用药阶段，有望扩大这款突破性药物的受众范围。这家制药巨头周四宣布，其每日口服的肥胖症药物在针对2型糖尿病患者的后期试验中取得成功，推动公司股价在当日交易中飙升逾15%。
这款名为orforglipron的药物属于GLP-1受体激动剂类别，这类药物通过模拟肠道激素来调节血糖并有效抑制食欲。目前市场上主流的GLP-1药物——包括礼来公司治疗肥胖症的Zepbound、治疗2型糖尿病的Mounjaro，以及诺和诺德治疗肥胖症的Wegovy和治疗2型糖尿病的Ozempic——都需要每周注射一次。
对投资者而言，礼来新闻稿中最关键的细节在于该口服药的耐受性和安全性，而非受试者在试验期间的减重磅数。公司表示，该药物在试验中的整体安全性特征”与已上市的GLP-1类药物一致”，特别强调未观察到肝脏安全性问题。这种关注部分源于2型糖尿病患者使用GLP-1药物时的减重效果通常不如非糖尿病肥胖患者。一项专门针对肥胖患者的orforglipron后期试验数据将于今年晚些时候公布，届时将更清晰地展现该药物的减重潜力。
礼来首席执行官戴维·里克斯曾表示，口服GLP-1药物的化学特性存在固有不可预测性，这使得安全性数据尤为重要。在为期40周的试验中，2型糖尿病患者服用orforglipron后平均减重7.9%（约16磅），超出摩根大通分析师此前预测的5%-6%减重区间。分析师预计，在针对肥胖症的研究中，这一数据可能转化为13%-15%的减重效果。
优于预期的减重表现和良好的安全性数据推动礼来股价周四暴涨，使该股在2025年整体股市疲软的背景下实现年内约9.5%的涨幅。不过即便经过此次上涨，礼来股价仍较2024年8月30日创下的960美元历史收盘高位低约12%。Leerink分析师在报告中指出，orforglipron显示出与诺和诺德Ozempic相似的安全性和有效性，这是一个非常积极的信号。
虽然诺和诺德是礼来在GLP-1市场的主要竞争对手（目前有数款减肥口服药处于临床试验阶段），但其股价周四下跌逾8%，反映出投资者担忧礼来的数据可能对这家丹麦药企造成冲击。
行业展望
制药企业和投资者都将减肥口服药视为快速增长的肥胖治疗市场的重要新前沿。礼来首席科学官丹·斯科夫龙斯基今年早些时候接受CNBC采访时解释，这类药物不仅能帮助患者，也有助于解决公司面临的注射剂产能瓶颈问题。
“我对orforglipron的期待并非因为它能带来更好的减重效果或耐受性，而是因为它作为口服制剂，能帮助那些抗拒注射或生活在冷链运输困难地区的人群。而且它的生产也更为简便。”斯科夫龙斯基表示。
除了覆盖不愿或无法使用注射剂的患者群体外，减肥口服药还可用于”维持治疗方案”——患者可以先使用Zepbound等高效注射剂，在达到预期效果后转为口服药物维持。这种策略不仅能优化治疗效果，还能缓解礼来目前面临的注射笔供应紧张问题。 礼来公司正通过进军更便捷的新型减肥药领域，进一步巩固其在利润丰厚的减肥市场的领先地位。最新临床数据显示，其口服GLP-1受体激动剂orforglipron在中期试验中展现出卓越的减重效果与安全性，为今年晚些时候的关键三期试验铺平道路。该药物有望成为继明星产品Zepbound（注射用替尔泊肽）之后，礼来对抗诺和诺德Wegovy的又一利器。
在辉瑞宣布因潜在肝毒性风险终止口服GLP-1药物danuglipron研发后数日，礼来公布的积极数据令其竞争优势更为凸显。Bernstein分析师指出，辉瑞的挫折为礼来赢得了”作为肠促胰岛素领域绝对领导者巩固注射剂优势”的宝贵时间。目前辉瑞仅剩一款靶向非GLP-1激素的早期减肥药在研，可能转向收购小型药企的实验性药物。
将于5月1日公布的礼来一季度财报将揭示糖尿病药物Mounjaro与减肥药Zepbound的市场表现，同时反映管理层对药品关税政策及监管环境变化的研判。值得注意的是，行业批评者小罗伯特·肯尼迪执掌美国卫生与公众服务部，为减肥药监管前景增添了不确定性。尽管特朗普政府拟对医药产品加征”行业性”关税，具体实施细则尚不明确。
核心结论显示，礼来在减肥药竞赛中进一步强化了领导地位——orforglipron不仅通过安全性验证，减重效果更超预期，预示着今年后续试验的乐观前景。CNBC财经名嘴吉姆·克莱默在《晨间会议》中指出：”此后竞赛已成礼来独角戏”，不过他提醒肯尼迪主政HHS使得监管环境较以往更不明朗。基于现有数据，orforglipron作为安全有效的口服减肥药，有望在未来数年充分释放减肥市场的商业潜力。礼来已战略性地储备该药物库存，以便在获FDA批准后快速投放市场。
该公司计划今年提交orforglipron的减肥适应症申请，2026年再申报2型糖尿病治疗用途。（克莱默慈善信托持有礼来公司多头头寸，完整持仓见文末链接）作为CNBC投资俱乐部会员，您将在吉姆交易前收到交易提示。根据俱乐部规则，吉姆在发出交易提示后45分钟方执行慈善信托组合操作，若相关股票曾在CNBC电视节目中讨论，则等待期延长至72小时。上述投资俱乐部信息均受条款与条件、隐私政策及免责声明约束，不构成任何受托责任承诺，亦不保证具体收益结果。
（配图说明：西班牙马德里阿尔科本达斯市，礼来制药公司总部大楼。摄影：克里斯蒂娜·阿里亚斯，封面图片来源：盖蒂图片社）
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/04/17/eli-lilly-shares-surge-on-new-obesity-pill-data-what-it-means-for-the-stock-from-here.html