由 jpichiban Thu, 17 Apr 2025 16:55:29 GMT
立即观看视频05:2505:25Fairlead策略师凯蒂·斯托克顿建议投资者趁反弹减仓Squawk Box随着特朗普总统挑起的贸易紧张局势升级，担心美国资产风险加剧的部分投资者正惊人地转向国际股市——这些投资者原本习惯美股在全球市场的霸主地位。自特朗普首次宣布关税计划以来，标普500指数已下跌超6%，道指与纳斯达克指数均重挫逾7%。
晨星个人理财与退休规划总监克里斯汀·本茨指出，早在近期市场波动前，就有充分理由减持美股并构建全球化投资组合。”考虑到最新局势，我认为现在国际化分散投资的理由更为充分。”摩根大通私人银行美国投资策略主管雅各布·马努基安持相似观点，他在周一研报中写道：”全球分散投资似乎是审慎之选。”
美国曾”大幅领先”全球
但部分专家认为投资者不应仓促抛售美股转投海外市场。富国银行投资研究所全球投资策略主管保罗·克里斯托弗表示，美国仍是”质优价廉的市场”。数据显示，在2008年至2024年间，标普500指数年均回报率达11.9%，摩根大通分析师称其”大幅领先”发达国家市场表现，同期追踪美加以外发达市场的MSCI EAFE指数年均涨幅仅3.6%。
然而专家指出今年情况截然不同。摩根大通分析师在报告中写道：”出人意料的是，美国股市及时提醒了投资者分散投资的重要性。虽然2008年来美股领跑已成常态，但变局可能正在发生。”
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特朗普政府的关税政策及不断升级的中美贸易战已引发对美国经济增长的担忧。自4月2日白宫宣布国别关税后，美国市场持续承压。截至周四早盘，标普500指数年内下跌约10%，纳斯达克综合指数2025年回落超16%，道琼斯工业平均指数下挫近8%，而EAFE指数同期上涨约7%。
“美国例外论”终结？
资本经济分析师周四指出，美股暴跌令人质疑美国资产”对外国投资者的吸引力是否依旧”，并推测”‘美股市场例外论’可能走向终结”。全球贸易紧张局势同时冲击债市，动摇美债持有者信心，美元指数亦跌至近一年低位。分析师称美股、美债与美元同步下跌实属罕见。
前财长珍妮特·耶伦周一表示，特朗普关税政策使美国家庭和企业难以对美国金融体系保持信心。”这种不确定性正制造令家庭和企业决策瘫痪的环境。”耶伦警告道。
（注：根据用户要求，视频标题及节目名称保留英文原名；专业机构名称如Morningstar、J.P. Morgan等采用通用中文译名；金融术语如EAFE index译为”MSCI EAFE指数”；长难句进行合理切分以符合中文表达习惯；关键数据完整保留并调整语序确保清晰传达。） 在”财经论谈”节目中接受CNBC采访时表示：”这几乎让规划变得不可能。”
美国市场的”火势早已蔓延”
2025年4月17日，纽约证券交易所开盘钟声响起时，交易员们正在交易大厅工作。（蒂莫西·A·克莱里 | 法新社 | 盖蒂图片社）
不过，国际和美国股市回报率往往呈周期性波动，各自会经历数年相对强势或弱势的时期。哈特福德基金公司截至2024年的分析显示，自1975年以来，美国股市回报率平均每轮持续约八年领先于国际股市，之后便会将主导地位让位于国际市场。
从历史规律看，非美股市早已该重夺桂冠：哈特福德基金分析指出，当前美国股市的超额回报周期已持续13.8年。
[视频链接：当感觉最糟时，往往是最佳买入时机 | 全球财经连线 04:32]
资本经济公司分析师指出，随着对经济健康状况的担忧加剧，以及”科技巨头股票估值泡沫破裂”，美国市场在年初就已显露疲态。”从这个角度看，’解放日’只是给早已燃烧的火势添了把柴——它放大了这些波动趋势。”
理财顾问建议：”谨慎行事”
晨星公司本兹表示，投资者可以参考先锋全球股票指数基金ETF（VT）的配置比例作为起点。该基金约63%资产配置美股，37%配置非美股票。她建议临近退休的个人投资者可适当降低国际股票敞口，以减少汇率波动带来的风险。
“我们为客户构建的核心模型中始终包含国际配置，这历来是任何风险调整组合的组成部分，”纽约Bone Fide Wealth总裁、认证财务规划师道格拉斯·伯恩帕斯谈及客户咨询时表示。尽管这些资产类别过去几年表现不佳，”但在缓解本轮关税波动冲击方面确实发挥了重要作用，”这位CNBC金融顾问委员会成员补充道。
伯恩帕斯同时提醒投资者不要贸然增持非美股票：”若考虑现在调整配置，务必谨慎。是否要锁定美股亏损来换取国际敞口？此时需如履薄冰。这是在追涨还是择时？这两者通常都不可取。”不过他建议，当前或是检视投资组合、必要时进行再平衡的好时机：”通过再平衡，可以策略性地将低风险资产转为股票，逢低布局。”
Glassman财富服务公司创始人、CFP巴里·格拉斯曼表示，客户咨询增持海外投资的情况”历史上非常罕见，但眼下正在发生”。”鉴于当前股票和货币表现双双超越美国基准指数，外资股受关注不足为奇，”这位CNBC顾问委员会成员指出。”即便过去美股下跌时，美元升值还能抵消部分损失。但过去两周这种情况并未出现。”
格拉斯曼透露，其管理的组合始终维持美股与国际股票基金2:1的配置比例。”我们目前不会主动调整，”他强调，”我们的国际配置是通过长期动态平衡来实现的。”
（注：文中”Liberation Day”根据语境译为”解放日”，指代可能引发市场波动的特定事件日期；”big-tech stocks”采用通用译法”科技巨头股票”；专业术语如”ETF”保留英文缩写；金融术语”rebalance”译为行业通用表述”再平衡”。） 上。
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/04/17/us-stocks-international-stocks-trump-tariffs.html