由 jpichiban Sun, 20 Apr 2025 12:23:06 GMT
特朗普总统4月2日宣布加征关税引发的股市恐慌似乎已逐渐消退，但许多投资者仍难以确信自己钟爱的个股已安然避开贸易战冲击。在特朗普首次推出”对等”关税后的第二周交易结束时，尽管部分最大规模的进口关税至少推迟到7月实施，但尚未宣布任何新的贸易协议。白宫和特朗普表示已与日本等数个国家展开磋商，但具体细节和时间表仍不明朗。
“我们尚未看到这些关税谈判取得任何实质性成果。政府声称即将与约15个国家签署新贸易协定，但目前仍未达成任何协议。”Certuity首席投资官斯科特·韦尔奇表示。谈判持续时间仅是影响市场的变量之一，另一个关键因素则是协议具体条款——连同仍在制定中的行业针对性关税细则——将如何影响个股表现，其中可能包括部分市场龙头企业。
这种风险在上周已初现端倪：英伟达宣布因H20处理器出口限制计提55亿美元损失。该股周三暴跌6.9%，周四在长周末前继续下挫2.9%。”显然特朗普政策的影响仍在持续发酵，”伯恩斯坦半导体分析师斯泰西·拉斯贡在4月16日给客户的报告中写道。芯片出口管制或许并非关税谈判的明确组成部分，但特朗普暗示谈判内容可能涉及阿拉斯加天然气项目融资或TikTok出售等议题，这使得投资者难以准确预判哪些股票会因下一则贸易新闻剧烈波动。
这些谈判风险出现之际，全球投资者似乎正在整体撤离美国资产，给股市带来下行压力。”这种走走停停的谈判策略确实有助于留住美国散户，但无助于阻止全球投资者抛售科技七巨头的趋势，”《熊市陷阱报告》创始人劳伦斯·麦克唐纳如此评价关税谈判。
关税谈判影响市场的另一途径是通过财报季显现——企业高管们试图让投资者和分析师更清晰了解全球贸易形势对公司的影响。部分公司可能效仿美联航的做法发布两种不同的2025年业绩预测，而另一些企业或许会选择完全回避公开展望。某些高管评论可能揭示华尔街尚未充分意识到的企业风险敞口。正如Trivariate Research首席执行官亚当·帕克周四在客户报告中所言，交易员似乎会在盈利前景恶化时迅速抛售股票。
“我们追踪了市场对每股收益下调的惩罚力度，近期对下调幅度超5%的惩罚尤为严厉——过去两个月的平均惩罚力度处于过去25年来的第4百分位。这意味着近期的盈利下调惩罚力度比25个月中24个月都要严苛，”帕克写道。（CNBC迈克尔·布鲁姆对本文亦有贡献）
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原文链接：https://www.cnbc.com/2025/04/20/tariff-negotiations-may-bring-unseen-risks-to-individual-stocks.html