由 jpichiban Tue, 22 Apr 2025 15:03:52 GMT
摩根大通预测，在旺盛需求的推动下，黄金的惊人涨势将突破新关口。该行基础金属与贵金属研究主管格雷戈里·希勒认为，到2026年第二季度金价将飙升至每盎司4000美元上方，2025年均价预计达3675美元。”关税引发的经济衰退与滞胀风险将持续强化黄金的结构性牛市，”希勒在周二客户报告中指出。他补充道：”这一价格预判建立在2025年一季度已实现涨幅基础上，同时反映投资者与央行持续强劲的购金需求——预计今年净需求将保持每季度约710吨……尽管市场头寸可能阶段性承压，但我们认为黄金不存在结构性看空风险。”
2025年以来黄金上演史诗级行情。受前总统特朗普关税政策冲击美股影响，黄金期货年内涨幅达29%，远超标普500指数表现。周二现货黄金价格突破3500美元/盎司创历史新高，SPDR黄金ETF（GLD）同期上涨近30%，刷新2004年上市以来纪录。
希勒看涨逻辑的核心在于：宏观经济环境将继续支撑央行购金规模维持高位，同时ETF和中国投资者的持仓将进一步增加。近年各国央行大幅增持黄金以对冲市场波动，希勒预计2025年央行购金量将达900吨，主因经济贸易政策的不确定性及地缘政治联盟关系的多变性。
“即便金价因需求激增和库存消耗持续走高，央行黄金储备占比仍存在多年提升空间，”希勒分析称。他同时指出，面对2025-2026年潜在的经济衰退、滞胀威胁，以及美债收益率”非典型”避险上涨引发的外资抛售疑虑，个人投资者将持续增持黄金。此外人民币潜在贬值压力下，中国散户的强劲需求可能吸引新资金入场。
（注：文中”@GC.1 YTD mountain Gold futures year to date”为图表标注未译；”Get Your Ticket to Pro LIVE”以下内容为活动广告，按客户要求保留未译格式）
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/04/22/next-stop-for-gold-is-4000-says-jpmorgan.html