由 jpichiban Thu, 24 Apr 2025 11:04:56 GMT
标普500指数从4月2日收盘高点5670点跌至4月8日收盘低点4982点，跌幅约12%。此后股市收复了大部分失地，市场多数板块已显著反弹，部分板块甚至已接近本月早些时候报复性关税宣布前的水平。这对投资者有何启示？这个典型案例充分说明：在市场动荡时试图交易是极其不明智的。投资者应坚持既定策略，避免择时操作。那些试图在下跌时卖出股票以期低价买回的人，很可能已遭受损失。
市场回调是投资的必要组成部分
众所周知，长期来看股票收益高于债券。原因何在？因为股票投资风险更大。投资者因此要求更高的回报率（即风险溢价）。数据显示，1926年至2024年间美股年均回报率达10.2%，而一月期国债收益率仅3.3%。过去百年间，标普500指数四分之三的年份都实现上涨。但高回报伴随高波动性——股市平均每年会出现2-3次5%回调，每1-2年出现10%回调，每4-5年遭遇20%以上跌幅。本月收盘价最大跌幅约12%，但若从2月峰值（2月19日6144点）算起，跌幅曾接近19%，已逼近技术性熊市（下跌20%）标准。
高回报的代价
此类回调正是获取高收益必须支付的代价。”若想获得股票的高预期回报，就应将熊市（尽管痛苦）视为必要的恶。”投资专家指出。此时正是考验心理素质的关键时刻，投资者必须克制在市场动荡时操作的冲动。
成功投资的首要原则是制定周密计划，充分理解投资风险本质。研究表明，频繁交易正是投资者跑输基准的主因。”牛市中贪婪蒙蔽双眼，熊市里恐慌摧毁计划。”另一重要原则是：永远不要承担超出承受能力的风险。若20%的潜在跌幅令你夜不能寐，要么调整心态专注长期，要么降低风险敞口。
更重要的是摒弃”通过交易摆脱市场混乱”的幻想。”择时交易是必输游戏——虽可能侥幸获胜，但胜率太低。”坚持低成本指数基金投资才是正道，”投资者应牢记：激情澎湃与高昂费用才是真正的敌人”。当季度账单显示年度亏损时，请记住：这正是投资不可或缺的一部分。
（注：根据用户要求，专业术语如”Substack”保留原貌，金融数据精确转换，比喻性表述如”trash heap of emotions”采用中文习惯译法，长难句按中文表达习惯拆分重组，同时保持原文严谨专业的财经分析风格。） 虽然难免遭遇低谷，但长远来看，顺境终将多于逆境。
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原文链接：https://www.cnbc.com/2025/04/24/recent-chaos-shows-investors-are-better-off-avoiding-market-timing.html