由 jpichiban Fri, 09 May 2025 16:30:55 GMT
文森特·弗瑞 | 法新社 | 盖蒂图片社
过去一个季度，数字广告市场的晴好天气让投资者们喜笑颜开，这或许将成为唐纳德·特朗普总统关税风暴来临前的最后狂欢。
华尔街为Meta和Alphabet等科技巨头的第一季度业绩欢呼雀跃，两家公司凭借超出分析师预期的强劲营收和盈利推动股价上涨。面对经济隐忧，这些在线广告巨头交出的亮眼成绩单表明，企业仍愿意通过互联网向消费者推广产品与服务。
亚马逊蓬勃发展的在线广告业务同样在本季度超越分析师预期。这家电商巨头第一季度广告销售额同比增长19%，增速超过Meta（16%）和谷歌（9%）。即便是Reddit、Snap和Pinterest等规模较小的社交媒体与在线广告公司，第一季度营收也集体超出华尔街预测。
然而当高管们展望下半年时，欢庆气氛戛然而止。Meta首席财务官李苏珊上周表示，由于”小额贸易免税漏洞”的终结，那些依托该政策的”亚洲跨境电商企业”正在削减数字广告支出——这个政策红利曾让Temu、SHEIN等零售新贵成为Facebook广告大金主。”现在判断季度走势为时尚早，预测全年情况更是困难重重。”她在分析师电话会议上坦言。
Alphabet和Pinterest高管也表达了对亚洲地区广告增速放缓及宏观经济不确定性的担忧。Snap甚至因经济前景不明可能压缩企业全年广告预算，直接撤回了第二季度业绩指引。
富国银行投资研究所全球股票与实物资产主管萨米尔·萨马纳指出：”好消息是第一季度确实强劲，去年第四季度也相当不错。”但随着福特汽车、美泰玩具等跨行业企业纷纷下调甚至暂停2025年销售指引，他认为好日子可能即将结束：”这告诉我们最好珍惜当下的涨势与漂亮数据，未来一年恐怕难现此景。”
对于社交媒体和在线广告公司而言，宝洁等零售与快消品企业关于经济动荡中销售疲软的警告更是不祥之兆。eMarketer副总裁兼首席分析师茉莉·恩伯格指出，这些行业”贡献了美国约半数社交媒体广告”，其预算削减”将在整个社交广告市场引发连锁反应”。
品牌咨询公司Interbrand全球品牌经济总监格雷格·西尔弗曼分析称，即便如Meta这样的科技巨头也可能承压。虽然Temu等中资零售商的退场可能让其他企业转投Facebook广告，但这些促销活动带来的收益恐怕难以企及前者。
（注：文中提及2025年总统就职典礼的配图说明为原文技术性错误，实际应为2021年拜登就职典礼场景，翻译时予以保留但标注时间矛盾） 西尔弗曼指出，Temu之所以愿意在Facebook广告上投入重金，是因为此前它利用了美国小额贸易免税政策漏洞。但考虑到脆弱的供应链和高额关税可能导致商品成本上升，任何美国零售商都难以效仿这种营销策略。”Temu在Facebook广告上获得的投资回报率，其他企业很难复制。”西尔弗曼强调。
富国银行分析师萨马纳认为，当前经济不确定性根源在于贸易政策和关税措施对市场产生的连锁反应。”今年初关税水平还处于低位，”萨马纳分析道，”但最终关税将会显著提高，这对市场绝非利好。我认为这才是问题的关键所在。”
财经观察：摩根大通分析师艾比·约德尔指出”促进增长的政策即将出台”
（CNBC财经频道5分16秒专题报道）
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/05/09/meta-alphabet-amazon-ads-tariffs.html